要看到“一夜暴富”背后的重仓布局

高水平建设创新强市，需要锲而不舍的耐心；推动科技创新，需要源源不断的耐心资本。

“支持耐心资本与科技创新深度融合。”日前举行的2026年重庆市金融支持经济高质量发展例行新闻发布会（第三场），再次提到“耐心资本”。

回首过去，重庆紧扣“33618”现代制造业集群体系和“416”科技创新布局，健全科技创新企业全生命周期服务体系，进一步打通“科技—产业—资本”的良性循环。展望未来，重庆要推动经济社会发展全面转入创新驱动发展轨道，就得给科技创新更多“耐心”支持。

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科技创新为何离不开耐心资本？

科技创新是一件“难而正确的事”。说难，是因为科技创新从来不会一帆风顺；说正确，则是因为创新驱动是大势所趋，必须及早全面转入创新驱动发展轨道。

科技创新活动具有高投入、高风险、长周期的特征，从基础研究到成果转化再到产业化推广，每个环节都面临着复杂多变的不确定性风险。做好科技创新，既要保持“十年磨一剑”的定力，也要耐心资本强有力的支持。

从趋势看，当前世界百年变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革风起云涌。谁能在科技创新中取得突破、形成优势，谁就能在发展中占据主动。培育发展耐心资本，是重庆把握未来发展主动权、培育发展新质生产力的重要举措。

从属性看，耐心资本是专注于长期投资、价值投资、战略投资的一种资本形式，具有独特的风险偏好、投资期限和价值取向。它是缓解科技型企业创新融资约束、陪伴企业穿越创新“死亡谷”的关键力量，有利于催生更多的技术突破。

从实践看，近年来，重庆立足西部金融中心和科创中心建设，坚持“科技+金融”双向赋能，众多科技创新的背后都有耐心资本的影子。

数据有证，截至6月末，重庆私募股权、创业投资基金累计投资高新技术和初创科技企业886个，投资金额474.3亿元，重点投向新能源汽车、集成电路、空天信息、生物医药等领域，服务新质生产力的质效不断提升。

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耐心资本“重仓”科技创新还存在哪些问题？

从“杭州六小龙”在人工智能、机器人、脑机接口等硬核领域出圈，到存储器领域龙头长鑫科技登上中国A股市值第一，耐心资本的精彩故事常常成为人们热议的焦点。

虽然重庆耐心资本在不断壮大，但也要清醒地看到，与上海、浙江、安徽等省（市）相比，无论是体量，还是影响力，重庆还存在明显差距。而这，也正是重庆加快营造“热带雨林”式创新生态，鼓励和引导各类资本“投早、投小、投长期、投硬科技”的原因所在。

机制上，鼓励探索、宽容失败的制度环境尚未成型。近年来，重庆已出台容错免责机制，但容错细则模糊、考核机制僵化，未能充分调动人才创新创业积极性，全社会大胆探索、宽容失败的创新氛围还不够浓厚。

服务上，投早、投小、投长期、投硬科技的金融服务体系还不健全。当前，相关部门的角色尚未完全从“管理者”向“服务者”转变，创新资源要素未能实现高效配置，耐心资本未能形成“敢于投、乐于陪、善于成”良性循环。

观念上，科技创新仍存在功利化倾向和短期化思维。一些机构站位不够高，视野格局不够广，只算小账，不算大账，陷入急功近利的窠臼，未能坚持“陪跑”、长期赋能。

针对这些问题，重庆正在发力破解。

前不久重庆审议通过的《重庆市推进科技创新中心建设条例》明确，“市人民政府可以以市场化方式设立科技创新类投资引导基金，鼓励各类资本和投资机构开展创业投资、在渝设立科技创新基金”，释放出壮大耐心资本的清晰信号。

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如何为科技创新注入更多的耐心资本？

聚焦破藩篱，解决耐心资本“不能投”问题。应通过改革考核容错机制、拓宽投资渠道、完善退出生态，加快破解制约创新的深层次矛盾和体制机制弊端，为资本创造一个有稳定预期、鼓励长期主义的“耐心环境”。

比如，可深化资本市场投融资综合改革，优化耐心资本“募资、投资、管理、退出”生态闭环，加快构建包含“母基金—子基金—早期投资—种子投资”等多层次结构的科创基金集群，提升资本市场韧性和信心。

聚焦激活力，解决耐心资本“不愿投”问题。可深入实施科技金融“长江领航计划”，创新“四链融合”数据贷、技改专项贷、渝创积分贷等信贷产品，让耐心资本与优质科创项目双向奔赴。持续开展企业上市“千里马”行动，推动上市后备企业库扩容提质，支持优质上市公司开展并购重组和再融资，提升资本要素市场化配置能力。

聚焦降风险，解决耐心资本“不敢投”问题。可通过税收优惠、设立风险分担基金等方式，有效对冲耐心资本投资科技项目的高风险；因地制宜探索“科技保险+鉴证服务”风险减量服务模式，打造重大攻关项目共同保险体，构建覆盖科技创新全链条的多元化风险分担机制。

耐心资本，沉淀的是时间，布局的是未来。我们相信，有肥沃的创新创业土壤，有耐心资本的精准浇灌，越来越多创新种子将在巴渝大地破土萌发，成长为支撑经济社会高质量发展的茂密新林，源源不断为现代化新重庆建设注入持久动力。

来源：重庆瞭望微信公众号
作者：方圆
编辑：王柏林
审核：邓莉
主编：周神青